来源：券业行家

监管连番出手，川军半数折戟，宏信证券和川财证券被债承业务“绊倒”

自“1号罚单”叫停联储证券以来，沉寂一月的上交所，连更了自律监管函，点名两家“川籍”券商——川财证券和宏信证券。

(相关资料图)

两家川军同日警示

2月3日，上海证券交易所连发〔2023〕9号和10号监管措施决定书，分别涉及川财证券有限责任公司（简称：川财证券）和宏信证券有限责任公司（简称：宏信证券）。

要知道，川籍券商共有四家，并且总部均位于成都。其中，国金证券和华西证券已在A股上市；而本次宏信证券和川财证券的被罚，意味着券商“川军”半数“折戟”。

对川财证券，上交所指出其债券承销和资产证券化业务的两项违规。

一是在债券承销业务内部控制制度不完善，对20碧海01、20碧海02项目尽职调查不充分，内核意见跟踪落实不到位，受托管理履职不足。

二是在迁安热02、迁安热03、迁安热04、迁安热次资产证券化项目中，存续期管理不到位，信息披露不到位。

为此，上交所对川财证券予以书面警示。要求其严格遵守法律法规和本所业务规则，对公司债券业务承接、申报、发行、存续期管理等环节的内部控制制度进行自查，对制度执行中存在的问题及时进行整改，严格履行受托管理人职责，切实维护公司债券投资者的合法权益。

对宏信证券，上交所表示，其债券承销业务内部控制制度不完善，对20西峡01项目尽职调查、风险揭示不充分，受托管理责任履行不到位，主营业务募集资金使用情况核查不足。

在处罚方面，上交所对川财证券和宏信证券均予以书面警示。要求其严格遵守法律法规和本所业务规则，对公司债券业务承接、申报、发行、存续期管理等环节的内部控制制度进行自查，对制度执行中存在的问题及时进行整改，严格履行受托管理人职责，切实维护公司债券投资者的合法权益。

均曾被四川局处罚

其实，这并非两家券商首次被监管点名。

2022年11月25日，四川证监局已先行出手，同日警示两家券商。

四川证监局〔2022〕69号监管函披露：因债券承销业务内部控制不完善，个别项目尽职调查、风险揭示不充分；受托管理责任履行不到位，个别项目主营业务募集资金使用情况核查不足等问题，四川证监局对宏信证券予以警示，限期30天提交整改报告。

同日下发的〔2022〕70号监管函显示，川财证券存在债券承销业务内部控制不完善，个别项目尽职调查不充分，内核意见跟踪落实不到位，受托管理履职不足；个别资产证券化项目存续期管理不到位，信息披露不到位等问题。四川证监局同样予以警示，限期30天提交整改报告。

两相对比，上交所的自律处罚函对违规事项的披露更加具体，并且要求“当事人应当于收到本书面警示决定后1个月内将加盖公司公章的整改报告书面报送本所”。

这是否是“内涵”两家券商此前提交的整改报告呢？

债承业务冷热不匀

作为中小券商，川财证券和宏信证券的整体排名，以及投行业务尤其是债承业务的江湖地位如何？

据中证协2021年度统计，川财证券营业收入排名第100、94位；投行业务收入排名第83位，其中债券主承销业务排名第86位。宏信证券营业收入、净利润分别排名第86、84位；投行业务排名第81位，其中债券主承销业务排名第70位。

而两家券商债券业务的表现也不尽相同。

川财证券2021年报披露，债券承销规模持续做大。完成海怡地产公司债、农银国际公司债等项目，累计发行规模75亿，承销（分销）规模38亿元。

宏信证券2021年完成主承销债券发行15只，累计发行金额88.89亿元，无资产支持专项计划发行。

2022年以来，两家券商的业绩数据未见披露。不过，证监会曾在2022年10月发布2022年券商公司债券业务执业能力评价结果，川财证券和宏信证券均为C类，较2021年的B类有明显下降。

高管人员合规背景

为进一步了解两家川籍券商的业务和合规背景，行家查看了官网列示的高管名单。

川财证券主要高管为一正四副格局。

总裁崔秀红女士，有着资深的研究和资管背景，曾任万联证券副总裁兼研究所所长。据广东证监局发布于2018年1月的券商高管任职批文，她生于1976年10月，身份证归属地为黑龙江哈尔滨。2021年底，崔秀红作为职业经理人，加入川财证券。

身兼副总监、合规总监、首席风险官和首席信息官的徐正文，早年任职于“三中一华”中的华泰联合。四川证监局发布于2012年11月的经理层高管任职批文显示，他生于1967年，身份证归属地为北京。

另一位副总裁陈学丰，早年曾任华泰证券成都人民南路营业部总经理。批文显示，他生于1968年，身份证归属地为武汉。

宏信证券的高管团队为“一正两副一助”。

总裁王溢，早年曾任职于国信证券、新时代证券（现为诚通证券）、信达证券和平安证券，自2013年加入宏信证券，曾是北京广渠路营业部（现为北京远大路营业部）、北京分公司负责人。2014年1月，四川证监局批准其担任宏信证券经理层高管。批文显示，王溢生于1969年，身份证归属地为北京。

副总裁谢志强也是经纪条线出身，历任宏信证券南充涪江路证券营业部（现为南充丝绸路营业部）总经理，四川分公司总经理。据四川证监局发布于2014年9月的宏信证券经理层高管任职批文，谢志强生于1966年，身份证归属地为南充广安。

身兼副总裁、董秘、首席风险官、合规总监的刘风，中证协显示，自2004年以来未变更过登记执业。四川证监局曾在2011年应和兴证券（宏信证券的前身）申请，批准刘风出任证券经理层管理人员，其中显示他生于1972年，身份证归属地为成都。

总体来说，两家川籍券商的主要高管，似乎并没有债承业务的背景，并且均由资历较老的副总裁兼任合规总监。这可能是业务进展缓慢，监管罚单频繁的原因之一。

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